16天暴涨9000%！新三板上演造富神话？

　　相隔仅16天，“老牌”新三板挂牌企业斯福泰克(430052)两次定增价格相差90多倍，成为新三板定增差价上的一个“神话”。

　　参与机构都是“老手”

　　虽然定增价格达到93.75元/股，估值也迅速升至16.65亿元，斯福泰克表示此次定增对象已经敲定。

　　斯福泰克公告显示，此次拟认购对象全部为新增股东，包括5名机构、1名自然人，其中5名机构投资者包括2只私募投资基金，以及3个资产管理计划。

　　认购对象分别为云毅灿和专项基金、东方汇智-云毅投资新三板1号专项资产管理计划、天津富石股权投资基金合伙企业(普通合伙)、天弘天方-弘丰瑞领新三板1号专项资产管理计划、银华资本-新三板-鑫金二号专项资产管理计划和自然人黄苇苗。

　　或为注入游戏产业作铺垫

　　公开资料显示，斯福泰克原本从事CMMI咨询服务、培训与评估、软件过程管理服务等业务，注册资本1200万元人民币，近年来，公司经营状况并不理想，2015年半年报显示，其净利润为-74.94万元。

　　直到“游戏达人”罗灿分两次对斯福泰克进行了收购，两次收购价分别为0.85元/股、0.84元/股。第一次罗灿以现金400.35万元收购斯福泰克471万股，占股39.25%，成为斯福泰克的第一大股东。第二次罗灿及其控制的灿和星团共以现金516.74万元收购615万股，占斯福泰克总股本的38.45%，收购完成后，罗灿成为斯福泰克实际控制人。

　　从上述资料来看，罗灿虽系85后，但拥有一定的海外运营经历，且直接或间接控制的企业有9家，主要从事网络游戏的研发和发行，这些公司依靠的R2Games手游页游发行平台主要在海外进行游戏发行，是游戏圈内极具人气的中国游戏海外代理商。

　　有业内人士分析，此次斯福泰克估值大幅增长可能是因为未来会接入游戏发行业务，届时，斯福泰克实控人罗灿旗下的游戏产业或将完成“借壳”登陆新三板。

　　律师点穴新三板低价定增

　　有律师表示，不合理的内部低价定增可以说是对外部股东造成了损失，首先在其他股东以正常价格参与公司时，根据定增价格公司会存在一个相对合理的估值。而在有些新三板公司低价向高管定增后，无疑使估值受到一定的影响，从而导致中小股东的利益受损。而另一方面也伤害了投资者的信任。新三板市场上出现了，自己提出定增，自己选定对象，自己制定价格，到自己获得收益这一不合常理的现象和链条。

　　目前根据公司法规定，需超过三分之二的股权表决通过后，便可以进行增发。而新三板的很多公司虽然已经成为公众公司，但是股权仍过于集中。董事会持股在三分之二以上的不在少数。

　　虽然很无奈，但是这样的现象是合法的，因为定增过程中并没有违反相关规定。很多新三板企业毕竟已经是公众企业，但对中小股东的保护仍然堪忧。公司法本身便不照顾中小股东的利益，这也是新三板市场急需解决的问题。