景林投资田峰：看好传统消费行业

4月23日，由中国证券报主办、国信证券(002736,股吧)协办、中证投资资讯承办的“第七届中国私募金牛奖颁奖典礼暨高端论坛”在深圳举行。和讯基金网全程报道此次会议。在圆桌讨论环节上海景林投资有限公司董事总经理田峰表示，从传统的消费来看，我们还是比较看好，主要是因为过去两三年新兴市场品牌的培育在一定程度上抵消了“三公”消费带来的负面影响，这几年行业的品牌集中度在提高，这里面有一些好的投资机会。

以下为田峰发言实录：

主持人曾绍鹏：继续刚刚讲到的投资策略问题，景林在一、二级市场都有大量布局，您怎么看2016年的投资策略?

田峰：从全球的流动性来看，2016年还是保持继续宽松的状态，美元加息预期降低之后，对于人民币的汇率问题短期来说大家可能担心会减弱，短期很多数据都支持经济反弹，从我们的预期来看，这种反弹的势头会持续，可能在六个月或六个月以上，一个中期的反弹。从这个角度来看，我们去做投资，假设分行业看，刚才我提到，估值高的，目前我们把高风险的东西剔除掉之后，比如沪深300，我们把金融股剔除之后，它的安全边际是有的。周期性行业目前看的话，往下继续杀跌的空间已经不大了，估值已经不高了。从传统的消费来看，我们还是比较看好，主要是因为过去两三年新兴市场品牌的培育在一定程度上抵消了“三公”消费带来的负面影响，这几年行业的品牌集中度在提高，这里面有一些好的投资机会。第三个方面，比如说像中产阶级的消费升级、90甚至00后，一些年轻人新的消费迹象，这里面包括保健品、旅游、娱乐、电影等等我们都有比较深的研究和关注。

从单纯投资来讲，除了看宏观因素之外，短期2016年中间会有比较好的蜜月期，中间的风险点大家肯定要看，从行业配置和个股选择来说，我觉得在这方面可能有更多的机会。目前来看可能一级市场的机会更多，因为二级市场的估值偏贵，从境内外来讲，境外的港股目前估值还是要偏低，在宏观条件不变、行业背景不变的情况下，估值便宜的东西是我们可以配置的。

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